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央行逆回购利率创历史新高或意在利率改革

发布时间:2021-01-25 10:05:07 阅读: 来源:大鹏卷帘机厂家

央行逆回购利率创历史新高 或意在利率改革

公开市场逆回购重启,表明央行避免“钱荒”再次发生的维稳意图,但这并不意味着进一步宽松。创历史新高的7天逆回购中标利率表明,当前央行的政策目标仍落在防范金融风险、推进利率市场化改革。  7月30日,央行终于结束了连续5周的公开市场空窗期,在时隔半年后启动7天逆回购,向市场投放170亿元流动性。若加上当日到期的中央银行票据850亿元,净投放合计1020亿元。  显然,央行此举意在稳定市场。截至7月29日,SHIBOR连续5个交易日全线飘红,货币市场利率再回7月初的水平,7月29日,隔夜利率突破3.7%,1周、2周利率均突破5%。市场已在担心流动性危机再次上演。  逆回购推出后,市场利率应声回落。当日,货币市场3个月及以内的利率均有不同程度下降。7天SHIBOR利率回到5%以下,不过,仍报4.972%,高于当日逆回购利率。  “央行投鼠忌器,钱荒不会再现,”民生证券研究院副院长管清友表示,“但短期货币面宽松亦不现实。”  交易员对未来利率走势并不乐观,即便是三季度的利率洼地8月份也难有明显改善。一位城商行交易员告诉记者,银行的核心负债在下降,存款减少,而资产业务却无法在短期内随之做出调整,资金池里的“钱”就会有所减少,再加上大家预期央行“不可能老管”,操作谨慎,备付率提高,滞留资金增加,进而减少了市场上的流通量。“其实,大家兜里还是有些钱,只是不出,特别是长期资金。”  与此同时,“地方债审计引发的短期信用风险溢价上升、以及经济企稳和项目重启所带来的资金需求回升也都将是助推因素,”浙商证券宏观分析师郭磊告诉记者。  逆回购的重启更多是防止“钱荒”出现,并不意味着央行有所放松,毕竟中标利率与上期相比跳升了1.05个百分点。此前,市场已逐步接受经济基本面在合理区间内的预期下政府暂时不会宽松的现实,在申银万国债券首席分析师屈庆看来,这也是本轮利率上升的根本原因。  由于公开市场的7天回购利率一直被认为是央行的指导利率,再加上公开市场逆回购自启动以来中标利率便具有相当的稳定性,不会随着市场利率波动,因此,中标利率的大幅回升不免让人认为是央行有意为之。数据显示,7天逆回购中标利率为4.4%,是这一操作开展以来的最高,比上一期(1月31日)7天逆回购高出1.05个百分点。  上述交易员表示,央行可能是有意推动银行提前适应高利率水平的资金来源。因为,一旦负债业务放开,利率上升幅度会更高。目前,货币市场利率的上升还没有传导至贷款端,银行主要通过压缩自身利润争取客户。  《财经》最新报道称,中国政府已经批准了中国央行制定的推进利率市场化进程的整体改革方案。央行会先取消五年期定期存款基准利率。早前,央行已经取消了多数贷款利率下限。

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