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【资讯】维权不能靠股民单打独斗

发布时间:2020-10-17 00:27:24 阅读: 来源:大鹏卷帘机厂家

维权不能靠股民单打独斗

香港证监会近日剑指已整体上市并更名为中信股份的原中信泰富及其数名前高管,要求其向提供误导资料期间买入中信泰富的4500名投资者进行赔偿,索赔金额达19亿港元。这是香港证监会历史上第一次将大型蓝筹公司作为调查及索偿对象。  有业界人士认为,相比当年中信泰富股价暴跌55%的恶性影响,香港证监会对索赔对象的划定存在局限性,很多长期投资者不在赔偿范围而有失公允。不过,这起赔偿案与前几年的“兆丰罚单”一样,对内地证券市场打击欺诈行为具有一定借鉴意义。

虚假陈述类证券民事赔偿诉讼引入A股市场已超过10年,对保护中小投资者权益的作用有待提高。从中小投资者角度来看,证券民事赔偿机制的维权力度不足,诉讼索赔之路太艰辛。对违法的上市公司而言,证券民事赔偿还只是“纸老虎”,最终的赔偿往往有限,并未导致违法成本显著增加。  透过香港证监会代投资者追偿中信泰富案,内地投资者看到最大的不同之处在于谁去打官司。内地投资者需要自己行使赔偿权,而中信泰富案由香港证监会直接提起民事诉讼。香港证监会此次提出,将寻求香港原讼法庭颁发回复原状令或赔偿令,以使在公司公布误导性资料至披露真实财务状况的期间,购入该股多达4500名投资者得以回复至原状或得到赔偿。此外,香港证监会还寻求审裁处对中信5名前董事施加制裁。  反观A股市场的民事赔偿诉讼,一直以来有呼声建议引入集体诉讼制度。原因在于,按现行制度一一打官司,投资者的维权成本高,结果也未必理想。用相关律师的话来说,通过诉讼途径处理,在两年的诉讼时效之内,法院一般不会作出判决。即使诉讼时效期满,法院组织调解,被告也可能以系统风险为由对索赔金额进行打折。证监会投资者保护局负责人也曾承认,因面临诉讼成本高、证据获取难、索赔效率低等现实困难,使得广大中小投资者运用诉讼维权的积极性也不高。  投资者自己打官司与香港证监会代为追偿,带来的结果很可能不同。前者行使权力的投资者往往不多,很多人往往无奈,且最终获得的赔偿与损失未必对称;后者的受害者可依托监管部门“为民请命”直接受益。  A股中小投资者与强势的上市公司抗衡,碰上法院处理相关案件的支持力度有限,岂会不处于下风?其实,集体维权方式更符合A股市场实际情况。相比港股以机构投资者为主,A股投资者以散户为主,受害者数量众多,涉及的地域范围更散。以被称为“证券民事赔偿第一案”的东方电子案为例,维权历时8年,共涉及股民6989人,案件数量2716件。假如采取集体维权的手段,可以大幅降低投资者维权成本,以及提高法院的审判效率。  大量投资者因索赔难而放弃赔偿诉求,等于变相轻饶了违法者。这既不利于保护中小投资者权益,也有损市场诚信。香港证监会代投资者追偿中信泰富案,缘于与内地的法律制度不同。香港《证券及期货条例》第213条“强制令及其他命令”,要求将有问题的交易回复到交易前状态,被誉为打击证券违法行为的“杀手锏”。  A股民事赔偿维权不能靠股民单打独斗。监管部门正在积极推动违法责任主体主动补偿,有利于保护投资者权益,不过,解决民事赔偿诉讼难依然十分重要。某种程度上说,更具威慑力的民事赔偿制度,才会促使违法者选择主动赔偿。因而,在健全与完善相关法律制度的过程中,有必要推动证券民事赔偿真正成为保护投资者权益的“利剑”。

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