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莫开伟引导资金合理流向比降准更重要

发布时间:2021-01-21 16:09:00 阅读: 来源:大鹏卷帘机厂家

莫开伟:引导资金合理流向比降准更重要

降准固然需要,引导资金合理流向更重要。虚拟经济占用资金过多,资金不愿意主动流向实体经济,这是降准想要达到预定目标的重要障碍。

在目前经济形势下,降准固然需要,但引导资金合理流向更重要。因为近几年来,实体经济融资贵、融资难局面并没有根本改观,除了实体经济本身存在一些不符合银行贷款条件要求之外,一个关键因素还是虚拟经济占用资金过多,资金并不愿意主动流向实体经济,这是降准想要达到预定目标的重要障碍。应该承认,自去年11月22日和今年3月1日央行两次降息,叠加效应已经显现,企业融资成本已有所下降。央行数据显示,2015年3月末,企业融资成本为6.83%,比上年末下降12个基点,比上年同期下降50个基点。但实体经济融资现状并没有根本改观,过多资金流向了虚拟经济如股市、楼市;且银行收费项目居高不下,银行名义贷款利率虽有所下降,但企业实际融资成本仍有较大压缩空间。可见,如果认为降准了,实体经济所有困难就会迎刃而解的观点是错误的。因为缺乏后继配套政策措施,甚至完全将资金流向裁量权交给商业银行,实现资金配置市场化,那降准功效必然会被大打折扣:一是资金趋利本性,会诱使资金继续流向楼市和股市,虽然楼市升温可让其上下游系列产业解套,为中国经济走出困境做出贡献,但会使中国经济重走对房地产和土地财政的单一依赖老路,对扭转中国畸形经济结构无益;资金过多流向股市,会进一步加剧股市投机泡沫,使实体经济难以获得足够资金“输血”,无法摆脱融资难困局,会使中国经济恢复的基本面变得更加糟糕。二是由于对降准资金缺乏有效政策引导,会使银行将充足的流动性和信贷资金“绕道走”,出现流向变异,导致实体经济不实,虚拟经济更虚。三是现在商业银行资金面总体宽松,并不缺乏流动性,尤其是一些农村中小金融机构存贷比低,资金找不到合适出路,降准释放逾万亿流动性,更会迫使商业银行将资金留在银行体系内空转,或绕开监管部门监管,流向其他非标信贷资产领域,加剧金融风险。

显然,仅有降准还远远不够,要从根本上扭转中国经济的不利局势,引导新增资金流向实体经济领域,迫切要求中央政府着力建立降准资金流向考核机制和评价体系等长效机制,否则,即便不停地降准,直到取消商业银行存款准备金,也无解实体经济资金困局。

首先,对降准资金流向进行全面监控,确保资金向股市、楼市和实体经济合理分配,防止资金过度涌入某个领域而消弭降准功效。各级政府职能部门应对商业银行进行“窗口”劝导,建立风险补偿、担保、保险、财政补贴、税收优惠等配套政策激励制度,调动商业银行支持实体经济的动力,进一步增强银行支持经济结构调整能力,加大对小微企业、“三农”及重大水利工程建设支持力度,防止把降准资金投放到产能过剩行业和“三高”落后产能项目上。

其次,商业银行要加强信贷扶持项目研究、创新信贷模式、增加信贷供给,把释放流动性用在支持实体经济发展上。县域农村商业银行、农村信用社和农发行应把降准资金留在本地,防止资金倒流城市出现非农化倾向,确保“三农”信贷投放稳步增长。围绕中央近期有关支持实体经济精神,大胆创新“三农”信贷方式,切实解决“三农”融资难问题。

再次,监管当局加强监管引导,使降准资金流向不偏不倚,流入最需要的实体经济中去。根据降准货币政策要求,对商业银行完善相应降准资金流向考核体系和监督机制,督促商业银行将降准资金用在国家宏观产业政策要求的项目上,防止降准资金通过各种暗道流入大型企业、股市和楼市现象再发生,使降准货币政策真正发挥功效。

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